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États-Unis – Tables supplémentaires pour voir MGM Chine atteindre en premier les niveaux de jeu de masse d’avant la pandémie

Morgan Stanley estime que MGM China et Wynn mèneront la charge pour que les casinos de Macao reviennent aux revenus de jeu de masse d'avant la pandémie.

MGM a l'avantage supplémentaire de disposer de 197 nouvelles tables de jeux supplémentaires entrées en service au début de l'année, portant son total à 750 tables contre 553 avant la pandémie.

Les analystes Praveen Choudhary, Gareth Leung et Stephen Grambling ont déclaré que les deux opérateurs avaient réalisé les gains les plus importants en termes de part de marché de masse au premier trimestre de l'année.

Morgan Stanley estime que MGM Chine générera un PNB de masse de 522 millions de dollars au premier trimestre de l'année, ce qui représente 101 % de ses revenus de 2019. Cela porterait sa part de marché de masse à 15.3 pour cent, contre 10 pour cent en 2019.

Il estime que Wynn Macau atteindra 76 pour cent du GGR du marché de masse en 2019, ce qui lui confère une part de marché de 15 pour cent.

Les analystes ont déclaré : « Une meilleure part de marché de masse se traduit par une meilleure reprise de l’EBITDA. Nous prévoyons un EBITDA de MGM China et Wynn Property à 97 millions de dollars américains (47 pour cent du 1T19) et 148 millions de dollars américains (38 pour cent du 1T19) respectivement.

Il a ajouté que Galaxy Entertainment enregistrera le meilleur taux de récupération de l'EBITDA, soit 50 % des niveaux d'avant la pandémie.

Dans l'ensemble du secteur, Morgan Stanley estime que les revenus de masse augmenteront de 200 % d'un trimestre à l'autre pour atteindre 3.4 milliards de dollars au premier trimestre, soit 63 % des niveaux d'avant la pandémie.

"À ce niveau de revenus de masse, l'industrie devrait, à notre avis, générer un EBITDA et un FCF (flux de trésorerie disponibles) positifs", ont-ils déclaré.